Investing.com — TD Cowen, NextDecade Corp’u Al’dan Tut’a düşürdü ve hedef fiyatını 11 dolardan 8 dolara indirdi. Bu karar, Rio Grande LNG genişlemesi için beklenenden daha yüksek öz sermaye finansmanı ve uzun vadeli gaz fiyatlandırması endişelerinden kaynaklanıyor.
Aracı kurum, NextDecade’in son açıklamalarının, Texas projesinin 4. ve 5. Trenlerinin daha önce varsaydıkları %25’e kıyasla yaklaşık %40 öz sermaye ile finanse edileceğini gösterdiğini belirtti.
Bu değişim, ilk yıllarda hissedarlara sunulan nakit miktarını azaltarak, Cowen’ın değerlemesinden hisse başına yaklaşık 2 dolar düşürüyor.
Firma ayrıca, şirketin kendi hisse başına 14 dolarlık değerlemesindeki varsayımları da sorguladı. Bu değerleme, milyon kübik fit başına yaklaşık 10 dolar civarında küresel gaz fiyatlarını ima eden spot pazarlama marjlarına dayanıyor.
Cowen, yeni arzın fiyatları 8 dolara yaklaştırmasını bekliyor ve bu da değerden hisse başına 2 dolar daha azaltacak.
Analistler şöyle yazdı: “Hisse senedi bundan sonra küresel gaz fiyatlarıyla birlikte hareket etmeli.” Ayrıca, ilk yükseliş sırasında beklenenden daha zayıf marjların borç geri ödemesini yavaşlatabileceğini ve hissedar getirilerini olumsuz etkileyebileceğini eklediler.
Yakın zamanda 4. Tren için nihai yatırım kararı alan NextDecade, ilk beş treninin yükselişi sırasında 2 milyar dolar nakit üretmeyi beklediğini açıklamıştı.
Cowen, daha düşük gaz fiyatı varsayımlarının bu miktarı yaklaşık yarıya indirdiğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
